限制性股权激励的利弊需要结合公司具体情况和市场环境综合分析，以下是关键点的总结：

一、主要利好

激励管理层与员工

通过授予限制性股票，管理层和核心员工能够直接分享公司成长红利，增强工作积极性和责任感，促进长期业绩目标实现。

缓解薪酬压力

股权激励可替代部分现金薪酬，降低公司整体薪酬成本，尤其在高层管理人员薪酬结构优化中作用显著。

绑定长期绩效

设定工作年限、业绩目标等条件，确保激励对象与公司利益一致，避免短期行为。

增强市场信心

当激励价格显著低于市场价时（如案例中4.1元/股对比9.9元），市场可解读为管理层对未来发展的信心，可能对股价形成支撑。

二、潜在风险与挑战

法律与合规风险

需严格制定授予条件、办理过户手续，若违反规定可能导致激励无效或法律纠纷。

激励效果有限的情况

若激励价格接近市场价，管理层获益有限，可能削弱激励作用。

股东权益影响

发行新股稀释原有股东权益，且若公司业绩未达预期，可能引发股东不满。

执行难度

需平衡激励力度与约束条件，过严的条款可能引发员工抵触，影响计划实施。

三、市场普遍解读

综合来看，限制性股权激励通常被市场视为 中性偏利好。它既可能通过提升业绩间接推动股价上涨，也可能因实施不当引发波动。但需注意，此类激励对股价的直接影响有限，更多是通过长期价值创造体现价值。

结论：

对于业绩稳定、管理层能力强的公司，限制性股权激励是有效的长期激励工具；而对于业绩波动较大或治理结构不完善的企业，需谨慎设计以避免负面效果。